Корректировка затрат с четкой поворотной точкой

Порошок карбида вольфрама теперь котируется примерно по 950 юаней за килограмм, по данным отраслевого наблюдения, опубликованного информационным агентством CLS Finance. Это более чем на пятьдесят процентов ниже годового максимума 2350 юаней за килограмм зафиксированного в середине марта. Для заводов по производству режущих инструментов третий квартал стал окном для пополнения запасов по низким ценам. Для покупателей дисковых пил то же число несет второе послание: ценовой дивиденд, который поддерживал маржу в начале этого года, входит в свою финальную фазу.

Цифры, стоящие за сигналом

Почему дисковые пилы чувствуют это первыми

Карбид вольфрама является функциональным ядром твердосплавных наконечников пил и твердосплавных холодных пил. В типичной дисковой пиле TCT наконечник является местом, где происходит резка, а стоимость материала этих наконечников движется почти синхронно с ценами на порошок. Немедленно следуют два следствия.

Первое — облегчение. Производители пил, которые покупают порошок, карбидные стержни или готовые наконечники на спотовом рынке, видят резкое падение стоимости материалов, и часть этого облегчения может быть передана в котировки на второе полугодие.

Второе — сжатие. Поставщики, которые закупили большие объемы по цене 2300 юаней или выше, накопили запасы, чья балансовая стоимость больше не соответствует рынку. Их основные цены могут по-прежнему выглядеть конкурентоспособными, но преимущество в марже, которое когда-то исходило от этого разрыва в запасах, сокращается. Тем временем конкуренты, пополняющие запасы в 3 квартале, создают более низкую базу затрат — и это, а не старые запасы, будет устанавливать ценовой ориентир с четвертого квартала и далее.

Что на самом деле означает сокращающийся дивиденд ценового разрыва

Для поставщиков пил

• Время закупки определяет конкурентоспособность. Пополнение запасов в 3 квартале по новому ценовому уровню является самым эффективным рычагом затрат в году.
• Снижение цен, которое незаметно понижает класс карбида, — это ловушка. Как только сырье перестает быть отличительным признаком, покупатели сравнивают класс, геометрию наконечника и стабильность.
• Защита маржи переходит к производительности и обслуживанию. Меньшее количество бракованных наконечников, более строгий контроль натяжения и надежная доставка становятся источником прибыли.

Для покупателей и импортеров

• Самая глубокая скидка, вероятно, прошла. Ожидание дальнейшего обвала может просто лишить вас окна для пополнения запасов в 3 квартале.
• Спрашивайте, на чем основана котировка. Цена имеет значение только при указании класса карбида, размеров наконечника и покрытия.
• Используйте окно для пересмотра условий объема, а не только цены за единицу.

Практические действия для окна 3 квартала

1. Подтвердите фактическое положение вашего поставщика по пополнению запасов — отражает ли котировка новую базу в 950 юаней или более старую стоимость запасов.
2. Зафиксируйте цены на подтвержденные объемы в письменной форме с указанием срока действия.
3. Требуйте соблюдения класса и спецификаций: класс карбида, размер наконечника, геометрия зуба, допуск на биение.
4. Проверьте производственную партию перед масштабированием до годового соглашения.
5. Держите второго квалифицированного поставщика наготове, чтобы волатильность сырья никогда не стала причиной остановки производства.

Заключение

Карбидный порошок по цене 950 юаней за килограмм — это хорошая новость для структуры затрат производства дисковых пил. Это не сигнал продолжать ждать. Дивиденд ценового разрыва, полученный от дорогих запасов, угасает, и рынок переоценивается снизу вверх. В ближайшие кварталы заказы будут выигрывать поставщики с дисциплинированной стратегией класса и надежным планом пополнения запасов — и покупатели, которые зафиксируют окно 3 квартала вместо того, чтобы наблюдать, как оно закрывается.